Эксклюзивное интервью директора Единого центрального депозитария Александру САВВА
Интенсивное насыщение экономики дополнительными деньгами – чуть ли не единственная надежда на хотя бы частичное и постепенное восстановление совокупного спроса, который является основным локомотивом для молдавской экономики. Иных стимулов – таких как увеличение внешнего спроса, улучшение потребительских и деловых настроений, поддержка предпринимательства и действующих бизнесов со стороны государства – пока что маловероятны. А если вероятны, то слабы. Также, как расчеты на восстановление сельского хозяйства, особо пострадавшего в 2020-м засушливом году.
За два месяца с начала года государственный внутренний долг увеличился, по подсчетам специалистов, на 1 510 млн леев. В том числе на 508 млн за январь, и не менее чем на 1 млрд леев, по предварительным подсчетам, за февраль. В сравнении с концом декабря внутренний госдолг, оформленный в виде государственных ценных бумаг, вырос почти на 5,2%. И в настоящий момент в сумме составляет более 30 750 млн леев.
В предыдущем номере (см. «Такие пассивы нам не интересны») мы анализировали «качество» остатков на счетах клиентов, имея ввиду интересы и задачи банковских учреждений. На этот раз предлагаем рассмотреть его с точки зрения вкладчиков.
Остатки на счетах клиентов существенно увеличились. Но банки, похоже, этому не рады. Всего по системе остатки на всех видах счетов, по данным на конец декабря 2020 года, в леевом эквиваленте превысили 79,7 млрд. За двенадцать месяцев они выросли на 11 255 млн леев (в 2,3 раза больше, чем за предыдущий год). Темп роста «депозитов всего» на этот раз составил рекордные 16,4%.
На конец декабря на балансе действующих в РМ коммерческих банков в совокупности были зарегистрированы активы на сумму, эквивалентную 103,9 млрд леев. Балансовые объемы банковской системы росли значительно быстрее, чем в предыдущем году. Если за 2019-ый прирост составил 7,5 млрд, то за 2020-ый – без малого 13,4 млрд. Если годом ранее темп роста составлял 9,1%, то в 2020-м он разогнался до 14,8%.
На динамику изменения кредитного портфеля банковской системы в завершающемся году смотрят с особым вниманием. Поддержка со стороны банков пока остается основной надеждой тех, кто не хотел бы сбавлять обороты деловой активности. В то время как собственных средств не то что на расширения бизнесов, но даже на поддержание «штанов» на докризисном уровне у большинства предприятий не хватает. И помощи/поддержки со стороны государства, материнских компаний и деловых партнеров сейчас уже никто из здравомыслящих предпринимателей не ждет – понимают, что финансовые трудности коснулись всех этажей экономики.
Такие оценки высказали эксперты из банковского сектора, которых мы попросили прокомментировать решение парламента об аннулировании закона 2016 года о порядке возврата долга Правительства перед Национальным банком. Прежний закон предусматривал регулярное погашение долга, как за счет средств, поступающих от взысканий с виновников банкротств/хищений, так и (в случае их недостаточности) за счет средств госбюджета.
Администрируемые ставки и нормы резервирования по привлеченным банками средствам останутся на прежнем уровне. Такое решение, после рассмотрения хода исполнения денежно-кредитной политики, принял исполком НБМ на очередном заседании 9 декабря. Таким образом, «приспущенная» месяцем ранее базовая ставка остается на уровне 2,65% годовых. А кредиты и депозиты овернайт, соответственно, на уровне 5,15%и 0,15%.
На официальном сайте Экономического совета опубликован дискуссионный вывод о том, что «бизнес в РМ избегает онлайн-торговли из-за высоких комиссий за онлайн-транзакции». Соответствует ли действительности это утверждение, вынесенное в заголовок публикации на странице авторитетного совещательного органа власти? На этот вопрос мы попросили ответить специалистов крупнейших банков, представителей международных платежных учреждений, а также независимых экспертов.
Один из главных трендов в банковской системе – повышение уровня прибыльности. Если в июле рентабельность капитала (ROE) составляла всего лишь 8,0%, то по итогам октября она сложилась на уровне 9,82%. Конечно, это даже не апрельские «доковидные» 10,10%, и уж тем более не прошлогодние октябрьские 14,75%. Однако постепенный рост ROE в течение трёх последних месяцев – это обнадеживающий сигнал. Тем более на фоне значительно более низкого темпа инфляции как в настоящий момент, так и в среднесрочной перспективе. Напомним, согласно последнему прогнозу НБМ, уровень средней годовой инфляции на 2020 году составит 4,0%, а в следующем — и вовсе 2,5%.
Чистая прибыль «организаций небанковских кредиторов» (ОНК) за девять месяцев текущего года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года сократилась на 51,7%. В абсолютном выражении это более 414 млн леев. Основная причина – необходимость увеличения отчислений в фонды резервирования. Суммарный объем «Резервов по кредитам, финансовому лизингу и связанных с ними процентов» по сравнению с состоянием на конец III квартала 2019 года вырос более чем на 664 млн леев, или на 98,9%.
Национальное бюро статистики сообщает, что в октябре 2020 года годовая инфляция (за последние 12 месяцев) составила 1,56% , в том числе на продовольственные товары 3,95%, непродовольственные товары (-0,37%) и услуги населению 0,59%.
Исполнительный комитет НБМ по денежной политике 6 ноября единогласно принял решение о дополнительном снижении ставки по основным краткосрочным операциям денежно-кредитной политики на 0,1 п.п. — до 2,65% годовых.
Исполнительный комитет Национального банка Молдовы внес изменения в расписание заседаний Комитета по продвижению денежно-кредитной политики и в календарь публикации регулярных отчетов «Об инфляции» до конца 2020 года.
Очередной аукцион по размещению казначейских обязательств наглядно показал, что министерство финансов нацелено не только на максимальное привлечение средств, но также и на «удлинение» заимствований. С другой стороны, столь же очевидно желание банков найти доходное применение прежде всего избыточным «коротким» деньгам.
К началу октября доля «неблагоприятных» (субстандартных, сомнительных и безнадежных) кредитов по отношению к общему объему кредитного портфеля составляла 8,55%. Это чуть больше, чем по состоянию на конец 2019 года и на начало II квартала. И при этом на 0,19 п.п. меньше, чем на конец полугодия. А также существенно – на 1,67 п.п. – меньше, чем годом ранее. И это дает оптимистам основание надеяться, что положительный тренд к снижению доли «неработающих кредитов» останется доминирующим в среднесрочной перспективе.
Один из главных объемных показателей мощи банковской системы – «Активы всего» — за последних двенадцать месяцев вырос на 10,7 млрд леев, или на 12,2%. Подчеркнем, что такой результат достигнут на фоне замедляющихся темпов инфляции (в сентябре 2020 она докатилась до уровня 2,32% в годовом исчислении), а также более чем крепкого (по состоянию на конец третьего квартала) курса национальной валюты.
Анализ платежного баланса с точки зрения перспектив валютного курса лея
В последнюю неделю сентября курс молдавского лея начал сдавать позиции по отношению к доллару и евро. Что тут же вызвало волну суждений на тему, следует ли регулятору поддержать ослабление национальной валюты или, наоборот, он должен напрячь силы, чтобы удержать курс на прежнем уровне.
