Шок на Уолл-стрит из-за ИИ: акции Microsoft обрушились на 16%

В отличие от обычной коррекции после отрицательных квартальных ожиданий, на сей раз «спусковым механизмом» стала угроза кардинального изменения бизнес-моделей под влиянием новых возможностей искусственного интеллекта, отмечает create.ai.

Инвесторы Уолл-стрит оказались внезапно перед необходимостью переосмыслить ценность традиционных SaaS-игроков в эпоху ИИ-агентов.

SaaS (Software as a Service) — это модель, при которой программное обеспечение не покупают, а арендуют по подписке через интернет. То есть пользователь платит не за саму программу, а за доступ к ней. К таким программам относятся, например, Microsoft 365, Salesforce, Adobe Creative Cloud, Google Workspace и т.д.

«Это не просто коррекция котировок — это момент правды для моделей SaaS: инвесторы уже не готовы платить за рост, который не подкреплен ясной монетизацией ИИ-способностей», — прокомментировал для издания происходящее один из ведущих рыночных аналитиков.

Как ИИ изменил рынок

SaaS десятилетиями продавался по принципу «плата за пользователя / рабочее место». Повсеместное внедрение ИИ-агентов в корне меняет такой подход и логику бизнес-модели.

Цепочка выстраивается простая. Один ИИ-агент легко может заменить 3-5 сотрудников. Следовательно, нужно меньше лицензий на пользование программами. А значит, доходы таких компаний, как Microsoft, сильно просядут.

Именно такая логическая цепочка и страх заставил инвесторов спешно сбрасывать акции Microsoft. И обрушил рынок его акций.

А началось все с запуска автономных функций новой платформы Claude Cowork от конкурирующей Anthropic. Платформа способна выполнять задачи, которые ранее требовали участия нескольких специалистов. Это резко снизило привлекательность классических «лицензий за место» — основной модели доходов Microsoft и ряда других корпораций.

Многие аналитики уже окрестили такой сценарий «SaaSpocalypse», намекая на возможный структурный кризис в секторе программного обеспечения.

Это подтверждает и тот факт, что наряду с Microsoft значительно потеряли в цене и другие активы в области программного обеспечения: акции Adobe, Salesforce и ServiceNow также потеряли двузначные проценты, отражая опасения инвесторов по поводу фундаментальной устойчивости бизнес-моделей и окупаемости масштабных вложений в ИИ-инфраструктуру.

Тем не менее у экспертов взгляд двоякий. С одной стороны, столь резкая реакция рынков подчеркивает чувствительность инвесторов к новой информационной повестке. С другой — многие стратеги называют падение переоцененным и краткосрочным явлением, указывая на сильные финансовые показатели Microsoft и устойчивый рост облачного бизнеса.