Они сформулированы более чем 2 тысячей экспертов в Глобальном прогнозе на 2026 год, подготовленном порталом visualcapitalist.com.
Фрагментация глобального экономического порядка
На протяжении десятилетий компании выстраивали цепочки поставок в первую очередь для минимизации затрат. Сейчас эта логика вытесняется рядом факторов: управлением геополитическими рисками; тарифами и санкциями; изменениями промышленной политики, например, соглашением о «дружественном аутсорсинге».
Этот сдвиг представляет собой фундаментальное изменение давних норм, регулирующих глобальную торговлю.
Под давлением различных факторов цепочки поставок часто оптимизируются в угоду политической безопасности, а не экономической эффективности. Новые торговые соглашения все чаще заключаются вне традиционных многосторонних институтов, формируя коалиции желающих, которые заключают двусторонние или региональные сделки, а не работают в рамках установленных правил.
В то же время значительно увеличилось количество торговых интервенций. Доля импорта стран G20, облагаемого пошлинами, выросла больше всего за всю историю мониторинга торговли в рамках ВТО.
Пошлины — это широко используемый инструмент геоэкономической конфронтации, который, согласно последнему докладу Всемирного экономического форума, стал главным глобальным риском на 2026 год.
Существующие соглашения также находятся под давлением: Соглашение между США, Мексикой и Канадой (USMCA) сталкивается с растущей неопределенностью на фоне усиления политического давления во всех трех странах.
Тем не менее, продолжают появляться новые соглашения, которые еще больше изменят торговую ситуацию. Например, соглашение о свободной торговле между ЕС и MERCOSUR, переговоры по которому шли более двух десятилетий. Канада и Китай также заключили новое торговое соглашение, ориентированное на электромобили, в рамках которого пошлины на китайские электромобили будут уменьшены со 100% до 6,1% для первых 49 000 автомобилей, импортируемых ежегодно.
Такие события позволяют предположить, что торговля не рухнет, но ей предстоит длительный и сложный период адаптации, поскольку глобальный экономический порядок перестраивается в соответствии с новыми политическими реалиями.
Геополитическая эскалация с участием крупных держав
Вооруженный конфликт между крупными державами остается постоянным риском, который, когда он материализуется, может нанести серьезный и долгосрочный ущерб мировой экономике.
Вторжение России в Украину в 2022 году наглядно это продемонстрировало: война вызвала шок цен на энергоносители по всей Европе, нарушила глобальные поставки продовольствия, ускорила фрагментацию торговых сетей и вынудила правительства перенаправить сотни миллиардов на оборонные расходы. Конфликт продолжается уже пятый год, и четкого решения пока не видно, а в опросе экспертов Совета по международным отношениям 2026 года интенсификация российско-украинской войны была оценена как высоковероятный и имеющий серьезные последствия сценарий.
Экономические последствия выходят далеко за пределы непосредственного театра военных действий: волатильность цен на энергоносители, сбои в цепочках поставок критически важных ресурсов и альтернативные издержки, связанные с увеличением оборонных расходов (члены НАТО стремятся к целевому показателю в 5% ВВП на военные расходы). Кроме того, общая атмосфера неопределенности заставляет предприятия откладывать капитальные вложения, а инвесторов — требовать более высокие премии за риск.
В 2026 году необходимо следить за несколькими потенциальными очагами напряженности.
Тайваньский пролив остается источником беспокойства, поскольку Китай продолжает оказывать военное, экономическое и политическое давление на Тайвань, и эксперты оценивают вероятность того, что это приведет к серьезному кризису с участием Соединенных Штатов и региональных держав, примерно 50%.
На Ближнем Востоке существует перспектива возобновления конфликта между Ираном и Израилем, поскольку Тегеран пытается восстановить свою ядерную программу и возродить свои региональные сети посредников.
«Серые зоны» провокаций России против членов НАТО, включая кибератаки, вторжения беспилотников и саботаж инфраструктуры, усилились и могут перерасти в прямую конфронтацию.
Северная Корея стала одним из главных источников риска после проведения самых мощных испытаний межконтинентальных баллистических ракет.
В Западном полушарии военные операции США против транснациональных преступных группировок могут перерасти в прямые действия в Венесуэле.
Ни один из этих сценариев не реализуется гарантированно, но каждый из них представляет собой потенциальный источник значительных экономических потрясений. Главный риск заключается в том, что геополитическая напряженность не обязательно должна приводить к открытой войне, чтобы нанести ущерб; одной лишь устойчивой неопределенности достаточно, чтобы тормозить инвестиции, торговлю и экономический рост.
Волатильность энергетического рынка и провал энергетического перехода
Растущий разрыв между спросом на электроэнергию и доступным предложением создает структурное ограничение для экономического роста, что на себе испытывает и молдавский бизнес. Нагрузки на основе искусственного интеллекта, центры обработки данных, электромобили и более широкие инициативы по электрификации приводят к существенному увеличению спроса именно в тот момент, когда энергосистемы сталкиваются с проблемами стареющей инфраструктуры, затянувшимися процессами получения разрешений и сложной экономикой энергетического перехода.
В результате возникает не просто проблема инфраструктуры, а потенциальное узкое место для отраслей и технологий, на которые многие экономики рассчитывают для повышения производительности в ближайшие годы.
Масштабы несоответствия значительны. Прогнозируется, что к 2030 году спрос на электроэнергию в США увеличится на 662 тераватт-часа, что примерно эквивалентно суммарной выработке электроэнергии Техаса и Калифорнии.
Однако инфраструктура для удовлетворения этого спроса не может быть построена быстро: сроки реализации проектов по передаче электроэнергии превышают пять лет, для поставки газовых турбин требуется от трех до четырех лет, а строительство атомных электростанций занимает более десяти лет.
Уровень вакантных площадей в центрах обработки данных снизился до 1-2%, при этом 75-100% новых мощностей арендуются за годы до ввода в эксплуатацию. Несоответствие сроков между растущим спросом и медленно реализуемым предложением создает ограничивающий фактор, который невозможно устранить одними лишь капиталовложениями.
Экономические последствия проявляются по нескольким каналам:
Цены на электроэнергию растут в регионах, где спрос превышает предложение. Оптовые цены в районах, расположенных рядом с центрами обработки данных, уже резко выросли по сравнению с пятью годами ранее.
Предприятия, зависящие от надежного электроснабжения, сталкиваются с более высокими эксплуатационными расходами и могут отложить или перенести инвестиции. Microsoft перезапускает законсервированный реактор на Три-Майл-Айленд по цене примерно вдвое выше обычной контрактной цены на электроэнергию, поскольку более дешевого варианта нет. Когда одна из крупнейших мировых компаний не может обеспечить доступное базовое электроснабжение, более мелкие фирмы сталкиваются с еще более сложным выбором.
Бум искусственного интеллекта, который должен стимулировать производительность и рост, сам может быть ограничен, если физическая инфраструктура не сможет угнаться за вычислительными амбициями. Энергетический переход и развитие цифровой инфраструктуры сталкиваются с физическими и нормативными ограничениями.
