Экономика в нокдауне

Первая оценка рецессии в Молдове подтвердила худшие прогнозы: ВВП в 2020 году снизился на 7%. Основной же удар кризиса 2020 года пришелся на домохозяйства, снизившие конечное потребление на 7%, и на валовое накопление. Второго локдауна население может просто не выдержать. Масштабы будущего восстановления, судя по имеющимся ресурсам, экономика склонна была переоценивать.

Опубликованная НБС первая оценка экономического спада в Молдове в 2020 году (-7%) несколько хуже ожиданий местных экспертов и соответствует пессимистическим прогнозам западных. И это при том, что IV квартал несколько стабилизировал показатели валовой рецессии, а пиковые значения пришлись на второй — в период действия ограничений.

В IV квартале 2020 года ВВП снизился в реальном выражении на 3,3%, а с учетом сезонных корректировок — на 4,4%. И хотя оценка позже может быть ухудшена, Молдове рано думать, что все самое плохое уже позади. Потенциал ее докризисного роста был несколько переоценен: власть, поторопившись со снятием карантинных ограничений, грозит новым локдауном, и на восстановление потребуется гораздо больше времени и сил, чем это было в прошлом году.

Вместо спада в ряде крупных отраслей, в том числе в промышленности, а также в секторах госуправления, обеспечения военной безопасности и социального обеспечения наблюдалась стагнация. Текущая годовая оценка добавленной стоимости свидетельствует, что отрасли добывающей промышленности, производства и поставки электроэнергии и тепла, газа, горячей воды и кондиционирования воздуха; водораспределения; утилизации отходов не сильно способствовали снижению ВВП. Главным результатом эпидемии для них является отсутствие роста или падение выпуска.

Основной удар «коронакризиса» пришелся на отрасли, ориентированные на частный внутренний и внешний спрос. Самое заметное снижение добавленной стоимости обнаруживается в деятельности, связанной с сельхозпроизводством (ВДС снизилась на 26,4%), и торговле (-9,6%). Их вклад в снижение ВВП: -2,7% и -2,1% соответственно. Объем чистых налогов на продукты снизился на 7,3%, фискальный недобор еще на 1% способствовал снижению валового продукта.

В относительном выигрыше оказались строительство, не подвергшееся ограничениям деятельности (ВДС увеличилась на 3,7%), финансовый и страховой сектор (+5,7%).Общая валовая добавленная стоимость по экономике (с долей 87% в формировании ВВП) способствовала снижению ВВП на 6% в 2020 году, по сравнению с 2019 годом. При этом объем ВДС снизился на 6,9%.

О заметных экономических потерях населения в кризисе свидетельствует и статистика использования ВВП. Снижение расходов домохозяйств на конечное потребление составило 7%, что способствовало снижению ВВП на 5,8%. Конечное же потребление сектора госуправления и НКО, обслуживающих домохозяйства, было вровень с докризисным годом. Отрицательного влияния на формирование ВВП не произошло, прежде всего, из-за увеличения расходов на здравоохранение и другие виды деятельности, связанные с борьбой с пандемией COVID-19.

Заметный вклад в снижение ВВП внесло и опережающее сокращение импорта (-5%), по сравнению с менее значительным спадом экспорта (-4,9%), хотя уже в четвертом квартале 2020 года восстановление импорта оказалось очень быстрым, а сам он фактически сравнялся с показателем соответствующего квартала 2019 года. Чистый экспорт в 2020 году обеспечил + 0,1% темпов изменения ВВП.

Отдельный интерес вызывают данные о валовом накоплении, которое сократилось на 2,1% за счет накопления основного капитала (-0,5%), тогда как доля запасов в структуре использования ВВП просела в 2020 году незначительно. Увеличение производственных запасов на предприятиях, экономическая активность которых в условиях введенных ограничений снизилась, была не столь заметным индикатором снижения потребительского спроса, что уже в 4-м квартале года позволило положительно повлиять на динамику ВВП и восстановить импорт. Речь, скорее, шла об отложенном спросе в связи с ограниченным предложением, отмечают эксперты. Однако переоценивать уровень восстановительного спроса в условиях продолжающейся пандемии не следует.

В то же время, судя по слабой динамике частного потребления и резкому сжатию чистого экспорта в конце года, замедлить спад в первом квартале 2021 года кажется маловероятным. Дальнейшее восстановление будет более медленным и по другим причинам, о которых прямо говорят экономисты.

В 12-м обзоре «Экономика и государственные финансы в 2021 году: риски, прогнозы и рекомендации по восстановлению» аналитики независимого центра «Expert-Grup»видят основную трудность в традиционной неспособности политиков преодолевать кризис, налаживать эффективные механизмы выхода из него. Это усугубляет рецессию, делает бизнес еще более неконкурентоспособным, зависящим от безграмотных действий властей, а население – еще более уязвимым перед угрозой экономических и социальных последствий пандемии.

«На 2021 год мы прогнозируем относительно высокий экономический рост (+ 5,4%) с учетом более благоприятного сельскохозяйственного года, оживления внутреннего потребления, но особенно внешнего, а также низкой базы для сравнения. Очевидно, что прогноз также зависит от развития пандемии, поскольку основан на гипотезе смягчения кризиса и постепенного устранения ограничений движения и экономической активности», — говорится в исследовании.

По сути, основными факторами роста в 2021 году является сельское хозяйство, где, по прогнозам, валовая добавленная стоимость увеличится на 14,5%, что приведет к увеличению экспорта, доходов и конечного потребления продукции АПК соответственно (ожидается опережающий рост экспорта примерно на 10%, рост импорта — примерно на 7%). Однако этот рост будет происходить на фоне снижения инвестиционной активности, как частной, так и государственной. Это свидетельствует о низком качестве и устойчивости прогноза экономического роста на 2021 год. «Под влиянием политической ситуации восстановление экономики будет непредсказуемым, медленным, инерционным, не связанным с созданием рабочих мест и повышением конкурентоспособности страны», — отмечают эксперты.

Однако экономический рост может быть значительно ниже базового прогноза (+ 5,4%), если последует новая волна пандемии. В этом случае можно ожидать гораздо более медленного роста (возможно, +2-3%) на фоне продолжающегося снижения производства, экспорта, инвестиций и потребления. Кроме того, текущий кризис ликвидности, с которым столкнулся реальный сектор, может обернуться цепными банкротствами для работодателей и потерей рабочих мест для сотрудников, что вызовет эффект снежного кома для пандемического кризиса, который может перерасти в общеэкономический.

Скорость выхода из кризиса будет зависеть от решений властей по реагированию на вторую волну распространения пандемии и введению необходимых ограничительных мер. Если сохранятся негативное влияние внешних факторов и внутриполитического разброда, то углубления кризисных явлений не избежать, в среднесрочной перспективе более выраженным станет дезинфляционное влияние спроса, которое усиливается в связи с ухудшением эпидемиологической ситуации. Дальнейшее восстановление будет зависеть от способности правительства улучшить настроения в частном секторе.

«В целом наши основные опасения по-прежнему связаны с потреблением и рынком труда. Правительству надо срочно реализовать комплексный пакет мер поддержки бизнеса и населения, который также поддержал бы восстановление экономики в 2021-2022 гг. Пакет должен основываться на трех основных элементах: области применения должны быть актуальными, целенаправленными и создавать необходимые условия для качественного восстановления экономики; меры должны быть привязаны к реалистичной структуре ресурсов; реализация пакета мер должна быть основана на обратной связи с бенефициарами, а также на эффективном взаимодействии с другими соответствующими государственными учреждениями», — считают эксперты.

Основные «выстрелы» — в сторону самых насущных проблем: нехватки ликвидности, упрощению бюрократических процедур и смягчению условий доступа к ресурсам поддержки бизнеса. Чтобы избежать возможных злоупотреблений или мошенничества со стороны бенефициаров, это упрощение должно сопровождаться через определенный период времени государственным контролем, который обеспечит проверку использования полученных ресурсов.

Также эксперты считают целесообразным ввести госгарантию кредитов, получаемых компаниями для выплаты зарплат или других срочных выплат во избежание банкротства. Это могло бы дополнить существующий инструмент субсидирования процентов по таким займам, который пока активно не используется фирмами. Во избежание возможных злоупотреблений или морального риска доля гарантии по ссуде, а также субсидий для покрытия процентов может составлять 70-80%, при этом также обеспечивается определенный собственный вклад экономического агента.

Обязательная мера — субсидирование сокращенного рабочего времени. Правительство может предоставить субсидии, которые хотя бы частично компенсировали потерянный доход сотрудников. Удельный вес субсидирования может составлять 70-80%. Впоследствии можно было бы организовать контроль для проверки того, что выделенные ресурсы использовались работодателями в соответствии с их назначением.

Меры поддержки должны быть нацелены на наиболее уязвимые группы — компании и сотрудников, которые, согласно опросам и данным, оказались наиболее затронутыми кризисом. Такие исследования у официальной статистики уже есть. На все меры можно мобилизовать около 1 млрд евро. Это приемлемо с точки зрения необходимости, целесообразности и имеющегося ресурсного потенциала в стране, считают эксперты.

Глобальный ВВП, как ожидается, вернется на свой докризисный уровень к середине 2021 года, говорится в весеннем экономическом прогнозе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Хотя такое восстановление экономики будет касаться не всех стран, в краткосрочной перспективе, вероятно, будет сохраняться значительная неоднородность, в частности, между развитыми и развивающимися странами.

ОЭСР в нынешнем докладе улучшила прогноз по динамике глобального ВВП на 2021 и 2022 годы. Теперь в организации ожидают рост показателя на 5,6% против декабрьской оценки в 4,2%. В 2022 году подъем глобального ВВП замедлится до 4%, а не до предполагавшихся ранее 3,7%.
В прошлом году мировая экономика сократилась на 3,4%, напоминает ОЭСР.